轉貼: 中國困局

一篇我睇開既專欄. 覺得可以share下..

美國候任財長蓋特納在書面回應參議院財經事務委員會提問時話，總統奧巴馬的經濟團隊相信，中國操控人民幣匯價，新經濟團隊會研究綜合策略，以謀求貨幣匯率的平衡。蓋持納的上一手保爾森對中國採取對話而非對抗政策，一直沒有將中國說成為匯價操控者，而蓋特納這番表態，似乎想對中國採取較強硬的手法。大家應該記得，最近人民幣匯價跌過一跌，高人話那次剛好在中美經濟戰略對話之前，中國想向快將上任的奧巴馬團隊傳出一個訊息: 勿借經濟問題向中國施壓，否則中國會強硬回應。如今蓋特納雖然如此評說，估計中國只會當佢無到，人民幣匯價近期應該不升不跌，跌，美國的反應好大，升，又對已十分疲弱的出口雪上加霜。



昨日中國公布去年第四季及全年的經濟數字，第四季經濟急促放緩，不過未出現最惡劣的情況，2008年全年國內生產總值（GDP）比上年增長9％。其中第四季度增長6.8％。全年居民消費價格上漲5.9％(CPI)，漲幅比上年提高1.1個百分點，考慮到去年上半年物價增幅驚人，所以尾段的物價升幅急促冷卻。12月份中國進出口總值下降11.1％，其中出口下降2.8％，進口下降21.3％，預料1月以後出口跌幅加快。



第四季GDP仍有6.8%，已是比想像中好的數字，聽聞10月的數字好得人驚，所以國家發展和改革委員會在10月尾急急批出1000億元人民幣的救市項目，在08年花得幾多得幾多，相信在12月拉番高GDP個數字。雖然最後去年第四季的數字不算太肉酸，但在環球經濟急促惡化的大環璄下，今年大陸經濟形勢仍然極其嚴峻。



在內地做廠的網友R君寫了一封電郵給我，講到內地工業的情況，可以和大家分享一下。



R君咁講:「陸Sir, 你好，我是香港人，３８歳，在港受聘於毛衣製造企業，被委派到中國湖北省某市管理兩間工廠，巳經一年半，對國內的經濟環境有些了解，亦清楚在國內做生意的遊戲規則，現在想向陸 Sir你請教一個問題，期望陸 Sir能為小弟解開迷惑．



「這百年一遇的金融海嘯，中國是絕對不能獨善其身，今年 GDP要保８％，個人估計是十分之困難，當中理據是我認為國內的內銷市場還未能真正可以由國民的平均工資水平所支持得到，亦即一般平民百姓根本是撐不起這個消費市場。據我的了解，所謂的內銷除日常用品外，根本就是當地企業及政府管員所帶動，就以我身處的市縣為例，08年公佈的最低月工資標準為450元人民幣(下同)，時薪為5.5元，人均月工資為960元，加上這縣是沒有什麼土產或礦產，大部份物資都是依賴武漢市或由湖南省岳陽市所引進，成本都要再加一程運輸費，其消費水平甚至高於東莞市常平鎮這小香港（因我們公司亦有一廠在常平，我亦經常去，可比較的物品價格會較多），我手下的管理人員平均平資是2000元，平時想買衣服都要諗過度過，舉例：想買部心儀的1000多元手機，都話要過完年關先諗。



「當初我們公司董事長是預計到廣東省政府會把我們這種勞動密集型的企業踢出廣東省，亦考慮到用工及材料等成本應比在癀東平宜才進駐湖北，5年過了，實際上週邊工人及供應商的叫價，是要比常平貴，亦發現了原來工人的心態，不管怎樣都要先到廣東去走一走找機會．最終我司這幾年最頭痛的就是招不到人，我們舊廠巳經空置閒著，而新廠正在運作，最多可同時容納1200人的車間，這幾年平均每天只有200人在工作，所以之前的過去幾年，我們的生產主力還是放在東莞廠。

「從縣政府給我的數字，光是去年10月份，武漢市就有30萬外出民工回流，而鳯凰衛視上星期亦報導，去年最後一季度（10月至12月），光是東莞市這知名的世界工廠，就巳經有2100家企業及工廠倒閉了，而春運其實早於去年11月巳俏俏開始，還未回家的，是仍有工作在身，又或者是巳經倒閉的企業員工，在等工資發放（或政府救濟）而回不了家．



「去年初實施的勞動合同法，在廣東省執行得雷厲風行，但在湖南湖北這邊，什麼國策政策，都因為地方及個人利益主義（廣東省的人也是用「內地」來稱呼湖南及湖北的），是有數講的，政府甚至要求我們企業做數！但我不答應．上星期我到武漢參加由香港貿易發展局及武漢商務廰合辦的一個會議，跟香港來的3位官員談了20分鐘，交流了這邊的情況，會上他們說，世界貨幣基金組織預期，中國2009年的 GDP可逹8.5％，但是這個 GDP你話信唔信得過！？



「在我的記憶中，中國從改革開放至現在的經濟發展程度，在過程上好像還沒有遇到過重大挫折，而人民的風險意識我眼見仍是沉醉在近１０年的急速經濟發展成果中，我在網上看 TVB新聞透視，那些國內中產現在到香港買名牌，仍是想也不想并且面不改容地買，我看見亦心寒。國內民工有一不成文規定，是農曆年後洗牌，他來就來，不來你亦沒辦法，什麼勞動合同法，只對企業有限制，民工就彩你都傻，我跟我公司的所有員工在晚會中亦分享了我的看法，他們都知來年會有大量熟手跟他們競爭，大部份都會回來，亦有熟手帶來，來年招工我們公司一點都不担心。



「陸 Sir, 我的問題是：我認為今年的大浪將至并且程度極其嚴峻，中國這次真的能安然渡過嗎？謝謝！」



R君的來信，平實地道出了中國經濟的主力:出口製造業的現狀。中國原本預計在08年開始進行產業轉型改造，順手加強勞工保障，勞動法就是在這個背景下出台。但改革時正好遇到巨變，在中國經濟轉型較脆弱的時刻，恰好遇上金融海嘯的巨變，雙重打擊之下，令沿海的製造業大幅萎縮，出口製造業不濟，內銷市場未發展起來，中國面對89年以來最嚴峻的挑戰。



近日大摩發表報告，警示中國經濟有硬著陸之險，大摩的研究報告，將中國今年國內生產總值（GDP）增長預測由原來的7.5%調低至5.5%，料經濟復甦前將進一步轉壞，中國經濟可能硬著陸。



　　摩根士丹利亞洲區主席羅奇更認為，如果按照美國的統計辦法計算，中國經濟其實已經處於零增長或負增長。羅奇並未詳細解釋中美在統計口徑上的具體區別，據資料顯示，美國計算GDP時明顯有別於中國採用的「生產法」，後者的特徵是：產出規模決定增長快慢。羅奇又認為，中國必須儘快改變當前過度依賴出口的模式，中國需要多元化的經濟增長模式，中國也需要重新平衡自身經濟，不過他並不相信中國能夠快速提高內部消費需求。大淡友羅奇被問及近期的投資建議時，答案係「什麼都別買」。



其實由中國過去長期有9%以上的增長，去年第四季跌到只有6.8%增長，已是驚人下跌，只因大家都有中國經濟急跌的預期，所以覺得這個數字尚可接受，中國經濟已在硬著陸的邊沿，今年保8%增長的難度極高。



我雖然對美國和大陸的經濟都偏向睇淡，但未到羅奇的地步，不會估計今年中國經濟增長只有5.5%這麼低，若出現這種硬著陸，對大陸和對香港的衝擊極大。我傾向估計今年中國經濟增長在7%至8%之間，未必做到8%，但偏離不致太遠。毫無疑問，中國偏重出口，現時出口的問題已不是勞動法的問題，而是市場的問題，既然這麼多工廠倒閉，工人找不到工作，正如R君在湖北較偏遠地區的工廠，今年也不愁找不到工人，相信工資亦會適度下調，但有工人，無生意，一樣無用，出口的前景主要看美國和歐洲的消費何時復甦，如果在今年下半年復甦，應無大礙，因為大量工廠倒閉了，減少競爭，生意一回來，業績反彈也會很快。我真正的擔心是歐美經濟彈唔起，L型向下，全年消費都差，這樣中國的出口就要面對龐大的壓力，長夜難捱。



出口短期內難指望，谷內需能谷起的需求也有限，如今較有錢的是城市的中產，比較有消費力，但他們也是受金融海嘯影響較深的一群，羅奇認為中國若不大力改善社會保障制度，城市人也難放心消費。中國近日推出8000多億醫療改革，也是這個含意，搞好醫療，希望人民無後顧之憂，消費救國。但內需很難話谷就谷起來，能頂住不急跌已是萬幸，例如政府的「家電下鄉」，補貼農民買家電，亦等如政府直接派錢補消費條數。



中國唯一可以很快谷起來的是政府消費，去年10月中國政府內部第一版的財政預算，本來只預計今年有2000、3000億元的赤字，對危重的經濟情況簡直係杯水車薪，後來推出3年4萬億救市方案，當中中央到2010年共出資約1萬億，推動社會投資3萬億，中央今年的財赤已推到5000億以上。現在看來這個數字還不夠，最後勢將層層加碼。



我對大陸保持經濟增長較有信心，主要原因是其體制未完全市場化，政府左右經濟的能力很大，操控數據的能力很大，防止國際衝擊的能力也很大，中國經濟和國際接軌的主要是出口，除此之外，由於金融業未對外開放，你睇死中國經濟只得5.5%增長，但沒有太多渠道可以去沽爆佢。所以中國可以由政府大灑金錢，從容地把經濟數字砌番高，知道差1%，砌唔到1%都可以谷錢砌到0.5%，所以中國的數字會比實質的感覺樂觀，不過你唔好話佢假，全世界的GDP數字都係砌出來，問題是中國經濟國家佔的比例高，砌數的能力比外國強而矣。



中國怕只怕世界經濟長期而深度的衰退，這樣中國將無法獨善其身，政府行為在一年逆境中好見效，如果有3年逆境，呢枝歌仔就難長期唱落去。所以一句講哂，我對中國經濟還是審慎樂觀，要睇住佢今年第一季和第二季的表現，以及中國如何應對經濟放慢出現的失業和社會衡突，但最後也是最重要的是美國下半年好唔好得番。